中国最神秘千亿独角兽，难解「砍一刀」 siyushenqi.com • 2025 年 8 月 12 日 下午11:41 • 行业动态 • 阅读 403 被拼多多海外版“砍一刀”，SHEIN陷入增长焦虑？ 供应链总部坐落在广州番禺城中村、一向闷声发大财的跨境电商独角兽SHEIN（希音），最近动作频频。 这家主打低价女装的快时尚独立站，虽然在国内知名度不高，但在海外却让许多消费者为之疯狂，快速增长的业绩也让公司估值一度高达千亿美元。 近期，先有外媒报道，SHEIN将于今年进行IPO，目前正在积极吸引投资者。此后公司财务数据也被曝光，SHEIN已经连续四年盈利，2022年利润为7亿美元。同时，SHEIN也在积极探索新模式和新市场，2月13日，公司任命软银前高管Marcelo Claure为拉美业务董事长，此举是SHEIN拓展拉美市场、尝试新发展模式做的关键准备。 不过SHEIN的发展并不是高枕无忧。在IPO临近前的这一轮融资中，公司估值蒸发接近360亿美元。一方面，公司2022年出现营收、净利润增速同比下滑，另一方面在北美市场高歌猛进的拼多多海外版Temu，带来强大竞争压力。 启动上市程序的SHEIN，在跨境电商的红海中，如何跨过内外双重挑战？ Temu“砍一刀”，竞争加剧 跨境电商的市场蛋糕让无数人垂涎不已，但是这块蛋糕吃起来并不容易，不少公司在出海过程遇挫，但也有少数取得不错成绩，比如SHEIN。数据显示，SHEIN近三年的营收超过600亿美元。 2020年8月融资后SHEIN估值约150亿美元。一年半之后，2022年4月，SHEIN的估值已经达到1000亿美元，仅次于字节跳动和SpaceX，相当于两个迅销集团（优衣库母公司）。 这个速度让SHEIN成为中国“最神秘独角兽”。 据金融时报等消息，近日，SHEIN团队在一份面向投资者的演示稿中披露，SHEIN已连续四年实现盈利，2022年利润达到7亿美元（合约人民币48亿元）。 业绩表现稳定，但是在最新一轮融资中，SHEIN的估值蒸发了360亿美金。据彭博社报道，去年9月有多位SHEIN的股东通过私募市场打折出售部分股权。 有趣的是，这个时间点与拼多多海外版Temu高调出海的日子有所重合，而Temu从一开始，就对标SHEIN。SHEIN面临的竞争加剧，恐怕正是投资人们的担忧之一。 SHEIN主打低价的快消时尚品，Temu也执行低价策略，而且对同样的产品，Temu定价要比SHEIN便宜，低价是争抢消费者的重要手段。浙商证券1月11日的分析报告显示，横向对比竞对在售同类单品，服饰及鞋履配饰对标SheIn ，Temu抽样单品价格低于SheIn 30%以上。 除了低价补贴，Temu还将国内拼多多“砍一刀”等营销手段复制到海外市场，通过社交媒体等渠道帮助自己引流。 在巨额补贴和强势的营销攻势下，Temu的出海取得不错成绩，SensorTower数据显示，2023年第一个月的31天里，Temu有28天占据美区iOS免费购物应用下载榜首，在上线后的四个月内，多次抢走SHEINApp下载排行冠军的位置，在2022年“黑色星期五”购物节中单日销售额均超过700万美金。 近期在美国“春晚”超级碗（Super Bowl）上，Temu更是豪掷亿元人民币，打出60秒广告，“像亿万富翁一样购物”，撩拨海外消费者心弦，成为超级碗史上最年轻的广告品牌之一。 除了拼多多，字节跳动也不断试水。2022年字节跳动收购了多个小规模独立站，2022年9月底也上线了快时尚独立站IfYooou。 在残酷的商业竞争中，有新人下场搅局，也意味其他人的市场蛋糕被瓜分了，在Temu等新手的强势攻击下，SHEIN的流量和市场份额也受到了侵蚀，昔日的增长速度也出现了放缓迹象。 市场数据显示，2022年SHEIN的GMV接近300亿美金，营收达240亿美元，增速达到52.8%，对于一般企业来说这个增速已经非常难得，但是相较于SHEIN自己，营收增速比2020、2021年的211%、57%，出现下滑。 随着商业竞争的加剧，SHEIN的增长面临一定不确定，SHEIN也不得不加快开拓新市场和探索新模式的步伐，以谋求自身的进一步发展。 增长焦虑，“独立站”进化 SHEIN最初的模式是做时尚快消品的独立站，下游商家跟SHEIN合作主要模式包括OEM（贴牌代加工）、ODM（商家入驻）和OBM（自有品牌），这三种模式本质上都是SHEIN“自己自足”，不依赖于第三方电商平台，将价格、流量等关键要素控制在自己手中。 OEM模式下，下游厂商是供应商的角色，帮SHEIN做贴牌加工。 “他们走小单快反模式，首单小，加单量大，我们自己不用备货，都是SHEIN自己补货”，在广东做大码女装，为SHEIN供货超过3年的张维告诉《豹变》。 所谓“小单快反”模式，就是SHEIN先让供应商生产少量样品，在上架后借助SHEIN强大数据分析能力，预测出新爆款，再让供应商大量生产的模式。 而ODM模式下，商家通过自有产品入驻SHEIN，但是商家本身不具有商品定价权，类似于SHEIN的成品批发商。 在浙江做家居类目，已经跟SHEIN合作接近4年的刘成告诉《豹变》，“产品我们自己设计生产的，SHEIN会要求比其他平台低的报价，我们只负责供货和打包，其他不用管，不需要运营，不用推广，运费他们出，我们负责上传图片和客服，不能用做淘宝京东那些思维去看”。 至于OBM模式则要求商家在SHEIN上建立自己的子品牌，难度系数往往更大，目前采取这种模式的商家较少。 在独立站的运行模式下，SHEIN的产品更具个性化，在时尚快消品领域发展神速。但随着跨境电商的竞争加剧，独立站模式的流量吸引也进入瓶颈期，流量会被Temu等平台瓜分流失，广告投放的成本快速上升。 入驻商家刘成告诉《豹变》，最近一年能明显感觉流量下滑，之前可以日出3000单，现在只剩下1000单左右了，自己也关注到了SHEIN一直在寻求新的市场流量。 据晚点LatePost报道，2010年SHEIN花30美元就可以和一位KOL合作，到了2016年这个费用则变成5万美金，而随着各大平台对流量竞争的加剧，投放成本还有上涨趋势。 据其他机构测算，2021年SHEIN的广告营销费用在100亿-150亿人民币之间，仅在TikTok一家，SHEIN每天广告费就有10万美元之巨。 面临流量被其他平台瓜分和投放成本的大幅上升，SHEIN不得不转变思路，通过“进化”独立站模式，来寻求新的增长点。 从去年8月开始，SHEIN就入驻亚马逊等其他电商平台，打破了原有的独立站模式，而同样的商品在亚马逊上的售价会更高，有利于借助亚马逊为独立站引流。 随着美国地区跨境电商红利的下降，SHEIN还将目光投向了拉美地区。 为了应对巴西政府对跨境电商的高额税赋和较长的物流周期，从2022年11月开始，SHEIN就开始在巴西等拉美地区布局类似于“淘宝”的平台模式，如同亚马逊和天猫一样招募第三方卖家入驻开店。SHEIN2022年12月给投资者的信中提到：“公司正在突破原有业务，准备引入第三方卖家”。 这意味着巴西的商家在入驻SHEIN后需要自行运营和完成物流运输，可以掌握商品的自主定价权，彻底打破了SHEIN对价格的控制，商家拥有更多的主动权，SHEIN也将变为一个流量分配的平台，不再是自己下场去销售。 为了加快这一战略的实施，今年2月初，SHEIN任命了软银前CEO Marcelo Claure为拉美业务负责人，争取扩大SHEIN在在巴西和墨西哥的市场份额。 为了吸引更多流量，SHEIN还在布局线下门店，2022年日本的大阪和东京线下店开业，有别于传统的线下店铺，这些店铺并不直接销售产品，消费者在线下试穿之后需要到线上下单，借助线下店面为线上输入新鲜血液。 585亿，不是那么简单 在最近面向投资者的演示稿中，SHEIN提出2025年要实现营收585亿美元，净利润75亿美元，GMV806亿美元的目标。 虽然在IPO之前，给自己立一个显眼的Flag，可能更有利于吸引投资人，但在三年时间里，净利润翻近十倍，难度相当大。而SHEIN2022年因为物流和成本上升，一定程度上侵蚀净利润，导致这一数据增速下滑了三成。 为了实现这个目标，SHEIN高管称要尝试新的的销售模式：销售更多款式的服装、销售更贵的服装、赢得更多回头客。 背靠广州番禺的服装供应链，SHEIN可以做到日均上新5000多款服装，实现第一个目标并不算难。不过，过去SHEIN更多的是通过数据分析去抓取创意元素组成新的产品，虽然大数据帮助SHEIN达到快速上新的目标，但也带来了诸多的版权设计纠纷，让SHEIN备受争议。 在过去几年中，SHEIN成为多宗涉嫌商标或版权侵权的联邦诉讼中被列为被告。去年，美国潮牌Stussy就将SHEIN告上法庭，称SHEIN销售带有Stussy标志的衣服、鞋子，给品牌方带来不小的经济损失。 为了应对自身的版权设计难题，SHEIN推出了SHEIN X孵化器计划，借力年轻设计师来打造自己的专属品牌，原创设计师可以分享产品利润，保留自己的版权，剩余的生产、营销、销售等环节则由SHEIN来完成。官方表示2023年计划再招募1000名设计师。 为了提高利润率，一改原有的已经深入人心的低价形象，销售更贵的服装是一条路径，此前SHEIN曾推出过价格区间更贵一些的品牌MOTF。 提高复购率也是SHEIN的重点。据SHEIN团队介绍，2022年在其1.42亿客户当中，约60%都是“新客”。实际上随着获客成本的提升，如何最大限度挖掘用户的价值是SHEIN需要解决的关键问题。SHEIN称，计划在未来的几年里逆转这一比例，预计2025年收获2.61亿客户，且60%都是回头客。 不过，在Temu以低价攻城略地的时间段里，SHEIN有多少精力和财力来争夺利润更丰厚的中高端市场，是个问号；用户争夺白热化阶段，SHEIN能否提升复购率也是个问号。 在消费者端存在诸多不确定，而SHEIN能够确定的就是对于供应链的把控能力。 张维告诉《豹变》，自己明显感觉SHEIN对质量的把控更加严格了，“现在质量查的比较严格，从去年就很严了，仓库查货，如果质量不好还会被退回重新修改，SHEIN对材料的要求也在提升”。 同时，SHEIN过去依赖的运营模式，需要供应商让渡利润，如今在要求更高的情况下，供应商感受到的压力也更大，这也导致部分供应商的不满。 “一件棉衣给加工厂才14块。后来出问题了还怪到我加工厂，结货款才结一半。亏死了。”为SHEIN供货的女装工厂商吴同向《豹变》吐槽SHEIN订单的低利润问题。 供应商是SHEIN实现速度与激情的基础，一定程度上决定了这家公司的发展底线，而能撬动多少消费者，决定了这家公司的上限。如今站在IPO门口的SHEIN，应对强劲对手的偷袭，只有处理好供销两端的关系，才能在竞争中走得更长远。 相关阅读外贸展会后怎么跟进客户？72小时、7天、30天的完整SOP网易辟谣：王怡未离职，部分营销团队并入事业部OpenAI内部信"摊牌"：微软联盟已成枷锁，将押注亚马逊合作突围哔哩哔哩首次全年盈利、友谊时光靠女性向小游戏扬眉吐气丨9家游戏公司财报深度拆解群核科技开启全球招股；众擎机器人完成2亿美元B轮融资；红熊AI完成2.1亿元A轮融资丨投融资周报需要日本PayPal代付；社交APP伊拉克支付提现渠道；收巴西各类流量；海外买量｜私域神器每周合作精选No.201一周要闻NO.195丨恶意软件入侵谷歌商店；9家游戏公司财报深度拆解；非洲市场又一电商巨头退场；Meta首个"超级智能"模型亮相微软或考虑将《使命召唤》移出Xbox Game Pass泡泡玛特进军巴西：先打假冒伪劣智元机器人，一分为四！ 本文源自「私域神器」，发布者：siyushenqi.com，转载请注明出处：https://www.siyushenqi.com/24064.html 赞 (0) 打赏 微信扫一扫 支付宝扫一扫 0 0 生成海报 关于作者 siyushenqi.com 关注私信 13.9K 文章 0 评论 425 问题 18 粉丝 私域神器：海外私域营销拓客软件 牵狗绳创收千万美金！WILD ONE如何打造网红宠物品牌？ 上一篇 2025 年 8 月 12 日 下午11:41 只卖S码、不打广告，女装品牌Brandy Melville有何爆单秘诀？ 下一篇 2025 年 8 月 12 日 下午11:42 相关推荐 行业动态 【出海榜单】2023 年中国游戏厂商及应用出海收入 30 强 我们将对 2023 年中国手游发行商及应用出海收入 30 强进行详细盘点。 siyushenqi.com 2025 年 8 月 18 日 451000 行业动态 几十秒生成一个游戏角色，AI技术狂卷3D大模型 3D大模型才是“钱景”无限。 siyushenqi.com 2025 年 8 月 13 日 426000 行业动态 在你看不见的地方，AI阻止了5000多次自杀。 “ 人工智障 ”“ 抢人类饭碗 ”……这么些年 AI 的负面评价不绝于耳，但现在对于 AI 的看法可能过于单维度了。 siyushenqi.com 2025 年 8 月 13 日 383000 行业动态 Google Play划红线，这几种“蹭热度”玩法一律下架 开发者名、图标、标题、描述里任何暗示“官方/关联/正版”的元素，若无授权即属违规，可直接下架＋封号。 siyushenqi.com 2025 年 8 月 26 日 459000 行业动态 SayGames小游戏新品空降多国游戏榜TOP1 对冲塔防+We Are Warriors融合的好模板 海内外厂商一起卷。 siyushenqi.com 2025 年 8 月 17 日 482000 UBI又挑战做手游了，这款3D策略塔防游戏貌似很行？ 育碧开发的塔防手游《Clash of Beasts: Tower Defense》（以下简称为《COB》）曾在去年12月初上架巴西、越南及菲律宾区域 iOS 平台，据官方公布消息，此游戏刚于近期（北京时间1月12日）正式全球发布。 siyushenqi.com 2025 年 8 月 25 日 • 行业动态 300000 疫情袭来的年份中，出海广告变现出现了哪些变化？ 在广告变现业务的强势发展下，现如今的游戏产业已经与其产生了深厚的联结 siyushenqi.com 2025 年 8 月 26 日 • 行业动态 491000 印度不再从中国进口手机，它真能有这么自信？ “ 中国每年丢掉 1.8 亿支订单 ” 、 “ 印度制造要赶超中国制造了 ” …… siyushenqi.com 2025 年 8 月 19 日 • 行业动态 427000 行业动态 私域神器每周合作精选No.168｜休闲游戏寻发行/投资；肉鸽产品寻独代；需要中东KOL资源；盲盒产品需求东南亚支付 本期精选的合作类型涵盖休闲游戏寻发行/投资；肉鸽产品寻独代；需要中东KOL资源；盲盒产品需求东南亚支付等。接下来就一起看看吧~ siyushenqi.com 2025 年 8 月 26 日 475000 行业动态 思科成立10亿美元投资基金，主投生成式AI 全球网络通讯设备巨头思科（Cisco）在官网宣布，成立10亿美元AI投资基金。 siyushenqi.com 2025 年 8 月 13 日 434000 行业动态 关于 WeGame「1000万流水以下0分成」政策的细节，以及云游戏、网游、产品数量的采访 在昨日（12月23日）的 WeGame 平台 2020 年年终答谢会上，腾讯PC游戏品牌的副总经理钱赓公布了一个重磅政策 siyushenqi.com 2025 年 8 月 25 日 613000 行业动态 Apple Silicon 才是苹果在AI上的“一盘大棋” 1984年，苹果通过一支广告片宣布了世界上第一台采用图形用户界面的个人电脑Macintosh的诞生，这标志着个人电脑图形操作界面的革命。 siyushenqi.com 2025 年 8 月 13 日 433000 兔年装饰品火出圈！俄罗斯人狂买“猫兔”形象节日用品 兔年装饰品，火到俄罗斯！ siyushenqi.com 2025 年 8 月 13 日 • 行业动态 435000 行业动态 百度Qianfan-VL开源，纯国产自研昆仑芯跑出世界一流 3B/8B/70B三档模型已在GitHub、Hugging Face免费开放，千帆平台同步提供在线部署。 siyushenqi.com 2025 年 9 月 25 日 441000 行业动态 DeepSeek V4技术内幕：开源Engram记忆模块，定义下一代出海AI架构 本文深度拆解 DeepSeek 最新开源 Engram 记忆模块 及梁文锋署名论文核心技术。针对互联网 App 出海与智能硬件全球化赛道，重点探讨“条件记忆”机制如何通过 O(1) 复杂度的查找，突破 Transformer 架构的存储瓶颈。 siyushenqi.com 2026 年 1 月 15 日 450000 行业动态 滴滴外卖99Food进军里约，计划巴西投资26亿元 滴滴巴西出行科技公司99宣布投资3.5亿巴西雷亚尔，以扩大其食品配送业务，并在里约热内卢大都会区推出99Food服务。 siyushenqi.com 2025 年 10 月 16 日 384000 行业动态 130亿收购育碧？腾讯出海得学米哈游 腾讯集团高级副总裁马晓轶强调，为了获得更高的日活跃用户数（DAU）和更多愿意为高质量内容付费的用户，出海是必经之路，尤其是内容向游戏，需要从立项之初就面向全球市场开发。 siyushenqi.com 2025 年 8 月 18 日 477000 行业动态 Web2app在新闻产品的投放方案 震惊，标题党新闻应用还能这么投放！ siyushenqi.com 2025 年 8 月 19 日 456000 行业动态 美团狂补AI 美团于5月18日正式发布NoCode的Beta版本，该产品在国内同类产品稀缺的情况下，吸引了众多用户体验。用户可通过微信或美团扫码登录体验，且据美团一季报电话会议信息，用户已在NoCode上生成了9000多个应用程序，其中16个已发布并活跃使用。 siyushenqi.com 2025 年 8 月 13 日 401000 行业动态 苹果四位AI大将出走，其中三位是华人 苹果AI“失血”，一周内四位资深AI科学家集中离职，其中三人来自基础模型团队，且华人占三席。 siyushenqi.com 2025 年 9 月 4 日 517000 过山车120天！TikTok印尼卖家惊情实录｜东南亚出海洞察 TikTok Shop印尼站关停风波后，在这里“赚快钱”真正成为了过去式。 siyushenqi.com 2025 年 8 月 8 日 • 行业动态 300000 腾讯游戏发布会上的星球沙盒手游，将如何重新定义“沙盒”体验？ 在6月27日的2022腾讯游戏年度发布会上，一款名为《手工星球》的新品公布了全新预告片，凭借丰富的玩法元素，吸引了不少玩家的目光 siyushenqi.com 2025 年 8 月 24 日 • 行业动态 436000 行业动态 红包轰炸AI社交，这场竞争“很中国” 2026年春节腾讯元宝、百度文心助手重启红包补贴大战，标志中国AI应用进入全球化获客白刃战，与OpenAI社交化战略形成中美双强格局。 siyushenqi.com 2026 年 2 月 3 日 328000 行业动态 莉莉丝，重新杀入畅销Top10 《小冰冰传奇》无论市场反响与用户粘性都常年处于第一梯队，甚至影响了后续大批产品的设计理念，说是开创了一个时代也不为过。 siyushenqi.com 2025 年 8 月 18 日 487000 派对游戏吸金热潮一路狂飙 小团队跑出了4000万下载的低配竞速版“宝可梦” “半自动”派对游戏，类宝可梦养成竞赛？ siyushenqi.com 2025 年 8 月 19 日 • 行业动态 510000 行业动态 “电报”创始人在法国被捕，俄方发声 俄罗斯国家杜马副主席达万科夫25日凌晨呼吁俄罗斯外交部设法解救杜罗夫，他表示已经向俄罗斯外交部长拉夫罗夫发出了相应的请求。 siyushenqi.com 2025 年 8 月 14 日 385000 秋季Prime Day大促前，亚马逊卖家爆单必做…… 亚马逊公司宣布，将于10月举办今年第二次会员日（Prime Day）的促销活动，旨在吸引提前开始假日购物的消费者。 siyushenqi.com 2025 年 8 月 13 日 • 行业动态 434000 行业动态 Snapchat测试TikTok风格的导航来探索公共内容 据外媒TechCrunch报道，Snapchat可能正准备更直接地挑战TikTok。 siyushenqi.com 2025 年 8 月 26 日 455000 内容运营迎来新赛点，开发者该如何发力游戏社区？ 随着玩家总数增长放缓，人口红利正在逐渐消失，整个游戏市场已然步入了存量阶段。 siyushenqi.com 2025 年 8 月 3 日 • 行业动态 381000 行业动态 突发超250亿的并购：美国第一手游公司操盘，背后是中东土豪 海外移动游戏巨头Scopely以35亿美元（约250亿人民币）完成对Niantic游戏业务的收购，将《宝可梦GO》《皮克敏Bloom》《怪物猎人Now》等知名游戏纳入旗下。收购价格低于此前宣布的49亿美元（约337亿人民币）。 siyushenqi.com 2025 年 8 月 17 日 465000 发表回复 请登录后评论...登录后才能评论 提交
