海外游戏并购大热，国内资本占小股方式不受欢迎 siyushenqi.com • 2025 年 8 月 25 日 下午10:04 • 行业动态 • 阅读 462 刚刚开年，腾讯就迅速完成了对《灰烬战线》《失落之魂》的开发商的投资工作。 以下文章来源于游戏茶馆，作者迷宫，内容仅供网友参考学习。私域神器欢迎行业优质稿件投稿。 刚刚开年，腾讯就迅速完成了对《灰烬战线》《失落之魂》的开发商的投资工作。同行们也没闲着，网易投资了《青空之刃》制作人的新公司，字节跳动联合富春股份投资了《仙境传说RO：新世代的诞生》的开发商...... 游戏茶馆了解到，由于腾讯今年内部成立的百亿级基金，投资权限基本已经下放至普通商务员工，促使高效完成投资计划。 现在国内已有产品上线的团队，基本都有数个大厂的战投在同时接洽。就游戏茶馆观察，现在各大厂商都是在抢团队，而不是在挑团队。 这样的情况并非国内独有。其实在海外，游戏投资热也持续有一年多了，并且海外厂商已经不太看得上只占股10%~20%的投资了，大多更青睐100%并购。 一位大厂负责战略投资人士告诉游戏茶馆，现在他们那种只占小股，不干涉经营的“佛系”投资方式已经跟不上欧美厂商的节奏了，逐渐没有了优势。 疯狂买买买 美国大厂就是靠并购翻身 欧美厂商在手游领域尤其是休闲游戏领域，不乏大手笔的收购。以刚刚提交上市申请的休闲游戏大厂App Lovin为例，我们来看看去年来App Lovin的并购扩张： - 2021年1月，App Lovin以约10亿美元收购移动app数据分析商Adjust； - 2020年11月，App Lovin以1.1亿美元从Athena手中收购数个游戏项目； - 2020年6月，App Lovin以1.6亿美元从Zenlife手中收购数个游戏项目； - 2020年5月，App Lovin以3.29亿美元收购知名SLG开发商Machine Zone（最终幻想15：新帝国、雷霆天下）； - App Lovin以5367万美元分两步收购《Sweet Escapes》开发商Redemption Games； - 2020年1月，App Lovin以2560万美元收购Geewa； App Lovin在发展过程中还收购了PeopleFun（游戏研发）、MAX（应用内广告竞价）、SafeDK（安全）等等公司，以壮大自身业务。招股书显示，目前公司账面商誉2.49亿美元，占总资产的11%左右。 欧美厂商收购这么激进，可能还由于有Zynga这样靠并购业绩大翻身的成功过典范。Zynga近两年大手笔收购了Smail Giant Games（5.6亿美元）、Peak Games（18亿美元）、Rollic Games（1.7亿美元）。 靠着Smail Giant Games等被并购的厂商，Zynga年收入也从17年的8.61亿美元一路飙升至2020年的19.75亿美元，彻底摆脱了陷入社交游戏泥潭的沉沦。虽然Zynga现在还是亏损的，但股价却从3美元一路涨至如今的11美元。 在主机、PC游戏领域，近两年也有微软75亿美元收购B社，EA以12亿美元收购Codemaster、Epic收购《糖豆人》开发商Mediatonic等多年不遇的大手笔。 退出渠道通畅 离开游戏已久的VC们回归 除开这些知名游戏厂商，一些相对没那么出名游戏厂商也玩起了并购游戏。 瑞典游戏公司Stillfront Group学习Zynga好榜样，花了20多亿美元收购一些二线手游团队，如女性互动剧情游戏厂商Nanobit（My Story）、中东SLG游戏发行商Babil Games（Strike of Nations）、德国SLG大厂Goodgame Studios（帝国：四国霸战）等等。 另一家瑞典游戏公司Enad Global 7也在去年撒5.6亿美元收购包括《H1Z1》开发商Daybreak在内的多家游戏公司。 从财务报表，并购效果也是立竿见影。Stillfront Group营收在去年涨了几乎三倍，股价在去年也创下了上市以来的历史新高，对比上市时上涨十倍多。 这样暴力拉升营收、利润的方式，让那些专注游戏研发的厂商实在汗颜。 伴随收购并表，Stillfront Group营收一路狂涨 既然上市公司并购提升业绩的动力那么强，创投基金退出渠道通畅，那么一级市场自然也是非常红火。一些不投游戏项目的美元基金也趁热加入了 前日Index Ventures同Balderton Capital、Makers Fund一起投资了土耳其休闲游戏开发商Dream Games 5000万美元，创下了土耳其公司A轮最高融资记录。值得一提的是，Dream Games在当天刚刚上线第一款游戏《Royal Match》。 Index Ventures、Balderton Capital等基金都已近许久没有投游戏公司，此前Index Ventures投过Roblox、King、Supercell等知名游戏厂商，都已完美退出。此次这几个大基金愿意投资刚上线第一款游戏的Dream Games，可能还是由于Dream Games主创来自《Toon Blast》开发商Peak Games。 去年Peak Games以18亿美元卖给了Zynga，其主创团队再度二次创业。既然大家都是老司机，对并购退出这套轻车熟路了，那么这些美元基金自然也看在眼里，不会放过此次吃肉的机会。 据游戏茶馆不完全梳理，还有EQT Ventures（投过Small Giant Game）、Initial Capital（投过Supercell）近期又回到了游戏赛道，亦有TSG这样不怎么投游戏的基金也参与了《星际迷航》发行商Scopely的E轮融资。 与国内A股相反，在海外，游戏厂商上市也是非常方便的。在去年就有Guild Esports、People Can Fly、 Playside Studios以及Thunderful Group等在所在国上市。 这些通畅的退出渠道促使海外游戏行业投融资火热。据外媒统计，去年Bitkraft Ventures、 Galaxy Digital、Play Ventures和Makers Fund在游戏行业里投资10起以上。 全球放水，让并购不差钱 并购这么多，这些钱又从哪里来呢？ 游戏茶馆观察发现，上市厂商并购通畅采取现金+股票的方式进行。股票自然来自厂商增发，几乎没有什么成本，而现金大概率来自银行贷款。 比如Stillfront Group收购Kixeye的现金就来自瑞典银行贷款。又如近期腾讯在海外获得83亿美元并购贷款，就由12家银行共同提供。 去年由于疫情关系，全球央行大放水，美国同业拆借利率几乎跌至0%。也就是说，这些大厂在海外借债的成本是非常低的，几乎相当于白送。连苹果这样不差钱的主，今年都发行了总额140亿美元的债券。 美联储放水，让并购不差钱 海外天量的资金无处去，那么资本市场自然是很好的蓄水池。一方面，这些热钱推高了上市公司股价，方便上市公司增发新股并购；另一方面，也让创投基金有钱投初创团队。 追求财务回报这一幕似曾相识 相比较而言，目前国内游戏行业投融资火热情况还仅仅局限于圈内，基本都是大厂参与战略投资，鲜有其他创投、PE基金参与。 这些大厂投资研发厂商的目的很明确，主要就是为了拿产品，以弥补自身研发薄弱环节。大厂也不求太多的财务回报，只希望被投团队能稳健成长，持续输出好的游戏产品。 而海外厂商目标同样明确，就是要求被收购厂商能持续贡献营收、利润，让财报更加好看。而大基金则是希望小团队能尽快成长，好卖给上市公司退出而获得财务回报。 这样似曾相识的画面让游戏茶馆回忆起15年游戏行业并购火热的场景。大量A股上市公司通过不断并购游戏公司，美化报表又蹭上互联网概念。 当然泡沫破灭后最终结局大家都看到了：许多15年被收购的游戏厂商已经落后了，不少还处于业务停滞状态。 本文源自「私域神器」，发布者：siyushenqi.com，转载请注明出处：https://www.siyushenqi.com/59627.html 赞 (0) 打赏 微信扫一扫 支付宝扫一扫 0 0 生成海报 关于作者 siyushenqi.com 关注私信 13.9K 文章 0 评论 425 问题 18 粉丝 私域神器：海外私域营销拓客软件 Free Fire狂飙，Garena去年创收31.9亿美元：收购无畏、发力自研！ 上一篇 2025 年 8 月 25 日 下午10:03 IGG出人意料的一年：发布了超18款产品，投资超13家游戏公司 下一篇 2025 年 8 月 25 日 下午10:04 相关推荐 行业动态 对话创始人 | 积累120万老年用户后，他们如何靠智能机器人冲击万亿养老市场 “老年人+智能机器人”这个赛道的机会有多大？ siyushenqi.com 2025 年 8 月 13 日 417000 行业动态 OpenAI联创、ChatGPT架构师「叛逃」，官宣入职劲敌Anthropic OpenAI又一位元老离职了！刚刚，联创John Schulman宣布离职OpenAI，入职Anthropic专注对齐研究。前超级对齐团队负责人Jan Leike激动表示热烈欢迎。 siyushenqi.com 2025 年 8 月 13 日 441000 行业动态 2023年11月全球热门移动游戏下载量TOP10 2023年11月全球热门移动游戏下载量TOP10出炉 siyushenqi.com 2025 年 8 月 18 日 428000 行业动态 大厂卷短剧，不能错过的超级红利 互联网红利见顶后，短剧成了互联网大厂为数不多的必争之地。 siyushenqi.com 2025 年 8 月 18 日 417000 行业动态 沙特电商法重罚：100名社交媒体广告商被捕 因违反沙特当地电子商务法律，沙特商务部已拘捕了100家社交媒体广告商。 siyushenqi.com 2025 年 8 月 15 日 469000 CEO大会泛娱乐专场大咖分享集锦：聚焦全球市场趋势 共思泛娱乐出海新思路 12月9日-10日，为期2天的2021全球互联网产业CEO大会在北京圆满落幕! 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