2020 年上市即破发，五年后股价翻数倍、市值突破 3000 亿港币，Labubu 成为全球明星同款，海外收入占比近 50%，出海故事从“第二曲线”升级为“主引擎”。
摘要
多数中国品牌“先内后外”，泡泡玛特自创业起就把全球化写进 DNA，IP 本身即“内销转出口”——Molly、Labubu、Crybaby 分别源自中国香港、北欧、泰国，天然具备跨文化穿透力。
销售额连续三位数增长、单店效 4×于国内，靠“数据雷达选点＋区域总部自治＋本地艺术家共创”实现真·本土渗透，外国客户占比可达 15%，并在越南建厂完成供应链出海。
今年搭建四大区域总部、十大中台，海外门店 20%–30% 陈列本地元素；生产端携手越南头部工厂，把“IP 孵化—设计—制造—渠道”全链条嵌入全球市场。
表面卖潮玩，实质做“IP 唱片公司”，用签约艺术家+全球发行能力让同一 IP 持续跨界（毛绒、首饰、MEGA），把情绪价值做成无国界语言，完成“海外再造一个泡泡玛特”的初期目标。
2020年的泡泡玛特是一种现象，2025年的泡泡玛特是另一种。
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