摘要
奈飞只想买好莱坞制片厂+流媒体，Paramount欲吞下整个华纳兄弟探索，且自带沙特PIF、卡塔尔投资局及特朗普女婿库什纳Affinity Partners金援。
Paramount强调自身体量小、流媒体份额低，更易过审；特朗普公开质疑奈飞“市场份额太大，可能有问题”，为敌意收购加政治背书。
若华纳转投Paramount，需替新东家向奈飞支付28亿美元终止费；若奈飞交易失败，奈飞倒赔58亿美元，令股东再权衡“价码”与“风险”。
Polymarket数据显示，奈飞2026年底前完成收购的概率从23%骤降至16%，分析师预警股东、监管与政界多方博弈，好莱坞归属仍存长期拉锯战。
争夺好莱坞未来的战役再度升级。
Paramount Skydance Corp. 周一对华纳兄弟探索公司发起了敌意收购要约，出价为每股30美元现金。而短短数天前，华纳兄弟刚与奈飞公司达成出售协议。
Paramount的报价高于奈飞提出的每股27.75美元的现金加股票方案。Paramount的竞购对象为华纳兄弟全部业务，而奈飞仅对其好莱坞制片厂及流媒体业务感兴趣。据彭博社报道，Paramount的此次竞标获得了多家融资合作伙伴的支持，包括沙特阿拉伯公共投资基金、卡塔尔投资局，以及美国总统特朗普女婿贾里德·库什纳旗下公司Affinity Partners。
“华纳兄弟股东理应有机会考虑我们更优的全现金收购整家公司股权的要约，”Paramount首席执行官David Ellison周一在声明中表示。“我们的公开要约与此前私下向华纳兄弟董事会提出的条款一致，不仅提供更高价值，也提供了一条更确定、更快完成的路径。”
作为拥有CBS、MTV等媒体资产的母公司，Paramount数月前曾多次向华纳兄弟提出报价，从而点燃了这场争夺战。华纳兄弟于10月决定出售，并收到了来自奈飞和康卡斯特（Comcast Corp.）的多轮竞标。
根据12月5日宣布的与奈飞达成的协议条款，华纳兄弟将在计划中的兼并完成前，继续推进剥离其有线电视网络（包括CNN、TNT和探索频道）的计划。
Paramount私下辩称其每股30美元的报价高于奈飞的出价，尽管实际价值取决于投资者对分拆所得股份的估值。该公司周一表示，其收购华纳兄弟所有股权的报价相比奈飞的方案，向股东多提供了180亿美元现金。Paramount还强调，其交易更可能获得监管机构的批准，因为奈飞在流媒体电视市场的份额远超Paramount+。
“我们是在完成未尽的目标，”Ellison对CNBC表示。
周日被问及该交易时，特朗普回应称，奈飞的交易将“经过一个流程”，并指出“其市场份额庞大，可能有问题”。
若华纳兄弟终止与奈飞的现有协议，需向奈飞支付28亿美元的费用，该费用通常由新的收购方承担。若交易告吹或未获监管批准，奈飞则需向华纳兄弟支付58亿美元。
“华纳兄弟的收购远未结束，”Emarketer分析师Ross Benes表示。“奈飞虽然占主导，但终点线前仍将有不少波折。Paramount将游说股东、监管机构及政界人士，以阻挠奈飞。这场争夺战可能旷日持久。”
预测市场运营机构Polymarket的押注数据显示，奈飞在2026年底前完成收购的概率已降至16%，而在Paramount发起敌意收购前，该概率为23%。
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