从印度到全球：M-League如何成为23亿美元估值的游戏独角兽

siyushenqi.com • 2025 年 8 月 17 日上午10:12 • 海外营销 • 阅读 49

全球化企业背后的增长逻辑。

作者丨汪酱

编辑丨火狐狸

十年前，受人口快速增长和网络基建、硬件发展、海外政策等多重因素影响下，国内迎来了互联网行业的井喷式发展和出海潮，从电商、游戏到短视频、社交等多条细分赛道中，大大小小的互联网企业如同雨后春笋般涌现，在海内外市场写下了一段段波澜壮阔的发展履历。

而今，2025年的印度互联网市场，正以一种令人瞩目的速度复刻着十年前中国互联网行业的辉煌。据最新数据显示，截至目前，印度已成为全球人口第一大国，且互联网用户数量已经超过7.5亿，占总人口的一半以上。而在7.5亿互联网用户中，更有5.68亿为游戏玩家，付费用户数量达25%，据权威数据平台预测，到2032年，游戏将成为印度最大的娱乐支出类别。

在高速的发展、庞大的用户基数、快速增长的付费意愿以及政府对数字经济的支持下，印度正快速向全球第一游戏市场的地位发起冲锋。这令其快速吸引了广大投资者的目光，同时逐渐成为全球游戏厂商竞相角逐的热土。

然而，对于大部分开发者而言，前往一个陌生的国家或地区从0开始开辟市场并非易事，他们所要面对的，是完全不同的文化、法律政策、差异化支付模式等诸多挑战。在这样的背景下，“单打独斗”难有胜算，与熟悉当地市场环境的本土公司合作，更容易真正从“内部”打通产品上架到变现之间的完整链路。

成立于2018年的M-League，是印度本土发展最快、最具多样化的游戏公司。据悉，其2024财年营收1.3亿美元，自成立以来，复合年增长率已超过200%，业务遍布印度、美国、欧洲、非洲等六大洲。更值得一提的是，在E轮融资后，M-League估值23亿美元，已经成为印度游戏市场发展势头最猛的一家独角兽公司。

千里之行，始于印度

短短三年内从0成长为一家估值23亿美元的独角兽公司，M-League的发展速度让人为之侧目。

将时间的指针拨回至2017-2020年，彼时不仅是大多数印度人涌入互联网的时间，同时也是印度游戏市场大规模增长的3年。根据数据统计，这三年间，印度移动游戏市场规模增长高达38%，到2020年，印度游戏产业已经成长为一个20亿美元的市场。相比之下，同年美国和中国的移动游戏市场增长分别仅为10%和8%。

然而，与庞大市场规模相对而言，当时印度本土游戏公司数量却并不多。据三方数据报告显示，在2018年前后，印度本土以真金、棋牌等技巧类游戏为主，其中真金游戏能够占据整个印度游戏市场的三分之二份额，在2017年-2018年间，印度真金游戏行业的整体收入约达到143亿人民币，年增长率约78%。在这样的背景之下，截至2020年印度市场上的游戏开发商数量也仅仅只有200家左右。对比而言，同期中国游戏企业数量已经接近40万，2018年上市游戏企业就已达到199家。

（图源：天眼查）

当移动游戏市场开始井喷，但市场供给远小于用户需求的增长时，无疑是一个绝佳的入场时机。看到这一潜力的Sai Srinivas，决定联合自己的好友Shubham Malhotra共同创立一家游戏公司，即M-League版图最初、也是最重要的一块拼图——MPL（Mobile Premier League）。

值得一提的是，Sai是一位连续创业者，有着丰富的创业和从业履历，在创立MPL之前，其成立的一家互联网公司就曾获得过红杉资本等数家头部资方的投资，并最终由印度消息创业“独角兽”公司Hike Messenger收购。这次创业，不仅为MPL积累到了前期的启动资金，最重要的还有资本的青睐。据悉，MPL在诞生之前就已经得到了业内一些包括红杉资本在内的现有公司的支持，并筹集到了资金。

如果顺应当时的游戏趋势，并且结合印度几乎“人均”计算机专业的教育背景，大多数创业者都会选择以技巧类游戏的开发入局，但在当时，MPL试水的却是一条“前无古人”的道路——并非游戏研发或发行，而是一个能够让用户们在上面参加和组织各类游戏赛事的付费竞技手游平台。MPL的创新模式结合了休闲竞技游戏的吸引力以及真金游戏的变现能力，一经上线便吸引了当时大量的电竞选手和用户参与。与此同时，为了增强用户对MPL的信任感，MPL还邀请到全印度最知名的板球运动员Virat Kohli担任品牌大使，并为其推出的平台活动拍摄游戏安全相关的短片，强调玩家的安全体验。截至目前，Virat Kohli和MPL的合作已持续6年之久。

得益于不断积累的信任感，MPL在上线不到五个月的时间内，MPL日活跃用户就已达到100万，在一年后，更达到了“举办50亿场比赛”的里程碑。凭借这一爆发式增长，MPL先后于同年2月和9月完成了两笔融资，公司估值飙升至23亿美元，正式发展成为了实力更为强劲的企业实体M-League，开启了战略版图的扩张：如收购德国增长最快、同时也是欧美领先的卡牌与桌游工作室GameDuell，顺利在欧美市场占据重要的一席之地；对东京奥运会、2022年亚运会等国际体育赛事进行赞助，赞助金额超过8亿卢比，迅速扩大了在全球市场的品牌影响力等。

“立足用户基本盘，增加更多的游戏和业务、走向更多的国家来保持高速增长。”这一战略的践行令M-League复合年增长率超过200%。截至2024财年，M-League约有30%以上的收入来自印度以外的地区，而据M-League预测，在2025年，这一比例预计将达到50%。

打造矩阵式服务，多元化飞轮转动

在享受市场红利的同时，M-League的发展也并非一帆风顺，同样经历了市场的骤变。

自2023年开始，印度游戏市场迎来了重要拐点。一是印度增强了对当地技巧类游戏的监管，这使得Ads类（休闲/超休闲）、IAP类（中核游戏）游戏以及电竞产业迎来了发展的黄金时刻。据预测，到2028年，Ads类游戏和IAP游戏的收入增长将达到20%。

二是印度在加强对游戏品类监管的同时也加强了对税收的监管。在23年，印度推出了新的商品及服务税，对技巧类游戏征收28%的间接税，而在当时，印度约80%的游戏总收入均来自于该品类。与此同时，再加上全球游戏市场存量竞争、经济影响等诸多因素，给印度本土游戏厂商和外部游戏开发者均带来了不小的冲击。在24财年的财报中M-League也提到，新的税收政策令其税收负担增加了350%-400%。

不过，难点的反面就是机遇。游戏趋势的变化，令更多游戏品类得以在印度迎来强势增长。据悉，截至目前，41%的印度玩家已经从休闲游戏扩展到了驾驶、射击等品类，综合Newzoo、Lumikai Reports等权威数据平台的统计，有超过58%的用户会进行游戏内购，扩大到游戏圈层来看，休闲游戏在印度的营收能力也始终在提高，收入增长已连续三年超过下载增长。

（数据：Newzoo、Lumikai Reports等多个平台数据统计图源：M-League）

这些均直观地表现出印度玩家乐于尝试新游戏的意愿。M-League也在财报中表示，印度F2P市场已经与2018年的技能游戏品类处于同一水平。

在新的市场机遇来临之际，M-League也开始“重建”自身的业务。首先是将GameDuell的定位转变为跨平台游戏社区，更聚焦于开发轻量化的多人游戏。其次，M-League还投资建立了多个本土游戏工作室，开发射击、对战等多品类免费游戏。而除了持续巩固自身基本业务之外，M-League还创立了发行团队Blast+来加码免费游戏发行业务，希望携手全球游戏开发者实现互利共赢。

Blast+：破解本地化难题的“万能钥匙”

“印度推出的游戏新政意味着监管更加清晰，只要当地经济仍在增长，那么在线游戏法规的调整和税收框架的建立，对于整体游戏产业的发展其实并不会造成太过严重的影响”，Sai在受访时对我们说到。但他也表示，由于外界和印度本土企业对于变化的感知存在信息差，再加上跨语言沟通的壁垒，令部分海外开发者在面临产品下架、回款困难、资金链断裂等各种问题时难以应对，进而对印度产生了一些“刻板印象”。

而这些错误的“刻板印象”，不仅令游戏开发者错失了在印度的发展机会，同时也令印度游戏市场错过了很多精品游戏：

根据数据调查显示，印度本土的人口数量始终处于增长阶段，且大多数印度玩家的年龄在18-25岁之间，这些年轻用户喜欢PvP、社交，每天会花费1-2个小时在游戏上，并且随着国家和个人收入能力的增长，印度玩家付费能力也有着充足的提升空间。

基于这些实际的认知，“帮助全球游戏开发者打入印度游戏市场”成为M-League创立Blast+的出发点。综合而言，Blast+能够为玩家提供包含本地化、支付解决方案、政策合规、变现、营销推广、获客等多项服务在内的一站式解决方案。其底气来源于几个方面：

首先，Blast+的核心成员均来自动视暴雪、字节跳动、Scoplely、拳头等全球知名公司，并参与过数款知名游戏项目的产品设计、研运以及发行，因此能够利用其深厚的专业知识，为开发者提供符合本土用户倾好的游戏开发支持；

除核心团队外，M-League在总部新加坡，以及班加罗尔、柏林两个办事处拥有超过600名员工，这些分布于全球各地的办公室成员组成了其强大的本地团队，不仅能在短时间内迅速响应市场变化，为开发者提供本地视角、数据分析、社群运营和强大的客服支持等服务，还能肩负起与当地政府监管、行业机构等打交道的重任。

“作为一家新加坡公司，M-League的所有法律和金融事务都有着完善的系统监督，因此能为海外企业提供安全的法律和支付服务。”Sai表示道。据我们了解，其已经与联邦和州一级的多个政府部门建立了联系，并且拥有和至少4个邦政府进行诉讼并获胜的经验，能够很好地充当起开发者、用户、当地政府、行业机构的桥梁，打破“在印度赚钱无法带走”的刻板印象。

此外，对于海外开发者而言，依托于Blast+提供的一站式解决方案最大的好处，除了解决信息差、本地化、政府沟通等问题外，还能够使用其一系列服务套件来进行创收，从根本上节省额外运营成本。据悉，截至目前，M-League在全球范围内的用户群总数超过2亿，广告能够覆盖电视、互联网电视（Sony、Amazon Prime）、支付商（Phonepe）、社媒（Meta、Instagram、Dv360）等多个渠道，并且其强大的营销团队管理还可以为App Store、Google Play、APK、Web等多平台的开发者提供多达7种语言的活动服务。全面覆盖发行、留存、收入、再营销四大关键周期，为开发者提供定制化的解决方案。

“如果你是游戏开发者，你只需要等月底拿款项分成即可，其他都交给Blast+，我们皆大欢喜。”Sai幽默地说到。在双向促进之下，Blast+或许将成为全球开发者业务发展的助推器。

结语

“现在，印度游戏市场正在向越来越多的开发者和用户开放。只要有更多来自印度的成功故事，就会有更多的人参与到印度游戏市场的改革中来。或许在10年之内，这些将成为印度走向全球游戏领导者之一的最强推动力。”

随着越来越多的企业谋求出海，全球市场之间的差距无疑会越来越小。如果不能把握住先机，并在海外市场中成为一家真正的本地化企业，那么全球化的拓展将犹如纸上谈兵，难以突围。就这一角度，若站在未来回看今日，或许M-League此时所做的努力，都是推动印度游戏市场实现愿景的基石。因此，“与其坐而论道，不如起而行之”，我们有理由相信，和一家熟悉当地市场、且具有全局性视野的头部公司合作，将成为出海开发者们最佳的选择。

目前，Blast+正在寻求各类免费游戏进入印度市场，也非常乐意为中国开发者介绍印度行业机构、提供印度本地资源支持，如果有对印度游戏市场或作品合作感兴趣的从业者，欢迎填写问卷留下联系方式，Blast+的发行负责人会及时联系。

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