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五省市吸纳全国73%资本，长三角城市群强势崛起

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五省锁定七成资金，2025年江苏（1625起）、广东（1508起）、北京（1221起）、上海（1174起）、浙江（1083起）包揽全国73%投资事件，资本“超集中”格局未改。

摘要
北上深铁三角松动，2021-2025年北上深合计占比从50.8%跌至37.7%，北京、上海分别下滑5.4、5.8个百分点，资本外溢趋势明确。
长三角集体抢位，苏州占比升至7.9%（+1.9pct）、合肥近乎翻倍至3.0%，南京、无锡同步抬升，四城合力托起“第二总部”带。
赛道分野成型，北京AI一骑绝尘（409起），上海“医疗+AI”双核（258/256起），深圳硬科技（AI 265起），苏州生物医药（167起）、杭州数字经济（AI 156起）各显其能。
创投地图新坐标，头部城市仍握主导权但集中度下降，区域“集群化”替代“单极化”，创业者选城市=选产业生态，长三角成为北上深外迁首选地。
2025年中国创投地理格局正在重塑。
资本依旧高度集中，但正从北上深流向长三角。
 资本高度集中：
五省占据七成江山
2025年，中国一级市场投资在地理分布上呈现出极为显著的集中化特征。
数据显示，江苏、广东、北京、上海、浙江五个省市全年共发生投资事件6611起，占全国总投资事件的73%。
这意味着，在全国34个省级行政区中，仅5个地区就吸引了近四分之三的风险资本。

其中，江苏以1625起投资事件位居榜首，占比17.9%；广东紧随其后，达到1508起；北京、上海、浙江分别为1221起、1174起和1083起。
这五个省市每一个的投资数量占比都超过了10%，构成了中国创投市场的绝对核心区域。
相比之下，其余28个省市全年合计仅发生投资事件2447起，占比27%。其中，安徽、四川、山东、湖南、湖北、陕西、重庆、福建、天津等省份作为中西部及环渤海的区域中心，合计占比21.2%；
而江西、河南、吉林等19个省份全年投资事件数量不足100起，总占比仅为5.8%。
这种极端的地域集中度，既反映了中国经济发展的区域不平衡，也揭示了风险资本在寻找优质项目时的「路径依赖」——资本更愿意流向已有产业基础、人才储备和创新生态的成熟区域。
 TOP20城市主导格局：
三大梯队分化明显
将视角聚焦到城市层面，资本集中度进一步凸显。
2025年，全国TOP20城市合计发生投资事件7366起，占年度总投资事件数量的81.4%。
这意味着，20个城市掌握了超过八成的创投资源。

在这20个城市中，形成了清晰的三大梯队：
第一梯队：北上深铁三角
北京（1221起）、上海（1174起）、深圳（1018起）三座城市投资事件数量均超千起，合计3413起，占全年总投资事件的37.7%。这三座城市凭借金融中心地位、科技产业积累和创新创业生态，牢牢占据中国创投版图的顶端。
第二梯队：长三角双星
苏州（713起）、杭州（640起）构成第二梯队。虽然与第一梯队仍有明显差距，但这两座城市的表现已经远超其他地区，成为长三角创投崛起的标志性力量。
第三梯队：多点开花
南京等其余15个城市构成第三梯队，单个城市全年投资事件数量占总数量的比例均低于4%，但合计占比达到47.3%。这显示在头部城市之外，资本在全国呈现出多点开花的态势，区域创投生态正在逐步完善。
 五年变迁：
头部城市集中度显著下降
更值得关注的是，近五年TOP10城市的投资占比变化揭示了中国创投格局的深刻调整。

北上深占比大幅收缩
2021年，北京、上海、深圳三大核心城市的投资事件合计占比高达50.8%，几乎占据半壁江山。
然而到2025年，这一比例已降至37.7%，大幅减少13.1个百分点。
具体来看，北京的占比从18.9%降至13.5%，下降5.4个百分点；
上海从18.8%降至13.0%，下降5.8个百分点；
深圳从13.1%微降至11.2%，下降1.9个百分点。
这种持续且显著的下降，直接反映了资本从最头部城市向二线及新兴城市外溢的趋势。
长三角城市集体崛起
在头部城市占比收缩的同时，长三角多个城市的投资活跃度普遍提升，成为最具增长潜力的区域。
苏州的占比从6.0%稳步提升至7.9%，增长1.9个百分点，巩固了全国第四的地位；
合肥表现尤为亮眼，占比从1.6%大幅跃升至3.0%，实现了近乎翻倍的增长；
南京从3.4%增长至3.7%；无锡从1.2%提升至2.5%，增幅超过一倍。
广东核心城市双双下滑
与长三角的集体崛起形成对比的是，广东省核心城市的投资份额出现下滑。深圳虽然保持全国第三的位置，但占比下降了1.9个百分点；
广州的占比则从3.9%显著下降至2.4%，下降1.5个百分点。
两者合计，广东在全国的投资份额减少了约3.4个百分点。
这种此消彼长的格局变化，既反映了长三角一体化战略的政策红利，也体现了苏州、合肥等城市在产业升级和创新生态建设上的成效。
 城市赛道特色：
AI与医疗健康领跑，各有侧重
尽管人工智能和医疗健康是各大城市的共同投资热点，但细看之下，不同城市的赛道布局各有侧重，鲜明地反映了其自身的产业优势和发展战略。

北京：科技创新中心的绝对引领
作为全国科技创新中心，北京在人工智能领域的领先地位无可撼动。2025年，北京AI赛道投资事件高达409起，遥遥领先于其他城市。
同时，医疗健康领域也表现强劲，以206起投资位居第二。这显示了资本对北京作为技术策源地和顶尖人才聚集地的高度认可。
上海：「医疗+AI」双核驱动
上海则展现出「医疗健康」与「人工智能」并驾齐驱的态势。
医疗健康以258起投资事件成为上海的第一大赛道，AI以256起紧随其后，两者差距微乎其微。
这既体现了上海在生物医药、高端医疗器械等领域的传统优势，也反映了其在金融科技、智慧城市等AI应用场景上的巨大潜力。
深圳：硬科技与智能制造先锋
深圳的赛道特色与其「硬件之都」的身份高度契合。
人工智能以265起投资事件成为其最热门的赛道，背后是其在芯片、物联网、智能硬件等领域的深厚产业基础。
资本在深圳的布局，更偏向于能够与制造业紧密结合的硬科技创新。
苏州与杭州：长三角新势力的崛起
作为长三角的两位新星，苏州和杭州也形成了自己的特色。
苏州凭借其强大的生物医药产业集群，在医疗健康领域表现突出，相关投资达167起；同时，其制造业优势也带动了AI赛道的发展（79起）。
杭州则依托其数字经济的先发优势，在人工智能领域以156起投资独占鳌头，医疗健康以144起位列第二，展现出强烈的「数字+」特色。
总体来看，从北京的顶层技术创新，到上海的综合应用，再到深圳的硬科技落地，以及苏州、杭州的产业特色化发展，五大核心城市的赛道布局清晰地勾勒出中国创投市场的多元化与专业化趋势。
 资本流向折射出的
中国创投新格局
2025年的城市投资数据，清晰地勾勒出中国创投市场的新格局：
头部城市的主导地位依然稳固，但集中度正在下降；
长三角城市群凭借区域协同和产业升级实现集体崛起；
而在赛道选择上，AI和医疗健康构成了跨区域的投资共识。
这种「集中中有分散、分散中显集群」的格局，既是中国区域经济发展阶段的自然映射，也为未来创投市场的进一步演化提供了方向。
对于创业者而言，选择在哪里创业、布局什么赛道，这份城市投资地图提供了重要的参考坐标。

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